Image is not available

A vision without action is merely a dream...

Slider

שוק הנגזרים

22 נובמבר 2010
שוק הנגזרים

שוק הנגזרים הגיע לישראל מאוחר יחסית והחל בשנת 1993 בזירת המסחר , בשנת 1999 הפך המסחר בנגזרים לממוחשב ורציף והיום הוא נחשב לאחד משווקי הנגזרים המתקדמים ונסחרים (באופן יחסי) בעולם.
ערכם של הנגזרים / המכשירים הפיננסים נגזר מערכו של נכס בסיס. המכשיר הפיננסי הנפוץ ביותר הינו אופציות, יש אופציות על נכסי בסיס שונים, ביניהם אופציות על:
דולר/שקל, מעו"ף, מניות- טבע, לאומי, כיל, פועלים. ריכוז הפעילות מתרחש באופציות על מדד המעו"ף.
אופציה היא חוזה בין שני צדדים –
רוכש האופציה ומוכר האופציה.חוזה זה מקנה לקונה האופציה
זכות רכישה או מכירה של נכס הבסיס בשער
ובזמן ידועים וקבועים מראש , כאשר מוכר
האופציה מתחייב למכור לו את הנכס ע"פ התנאים הללו.
ישנן שני סוגי אופציות -
אופציית call , המקנה למחזיק בה את הזכות לקנות את נכס הבסיס במחיר וזמן ידועים וקבועים מראש.
אופצית put , המקנה למחזיק בה את הזכות למכור את נכס הבסיס במחיר וזמן ידועים וקבועים מראש.
המסחר באופציות המעו"ף נחשב למסוכן ביותר מבין אפיקי ההשקעה השונים , המינוף והתנודתיות גבוהים ביחס לאפיקי השקעה אלטרנטיבים.
היופי הטמון באופציות המעו"ף הוא האלטרנטיבות הפרושות בפני המשקיע, לכל מצב שוק- עולה, יורד,מדשדש,תנודתי ויציב ניתן למצוא אסטרטגיה מתאימה.
האסטרטגיה הפשוטה והנפוצה ביותר היא קניית חוזה סינטטי על מדד המעו"ף , משקיעים לא מעוניינים להשקיע סכום כסף גדול על מנת לקנות את המדד, המצריך קניית כל המניות במעו"ף על פי משקלן היחסי, אך עדיין מאמינים בשוק ורוצים להיות בפוזיציית לונג.
קניית אופציית call ומכירת אופציית put באותו הסטרייק (מחיר מימוש) יוצרת חוזה סינטטי- השקול לקניית נכס הבסיס .
שוק האופציות מושפע באופן ישיר מתנודות המדד, עלייה של המדד תעלה את פרמיית הקולים וירידה של המדד תעלה את פרמיית הפוטים.
כל שינוי של נקודה במדד המעו"ף גורר שינוי של 100 ₪ בחוזה הסינטטי, במונחים מקצועיים-דלתא שווה 100.
מסחר באופציות אינו דבר פשוט, פריימית האופציה (מחירה) מאגדת מספר פרמטרים שונים ע"פ משקלים שונים ולכל פרמטר השפעה שונה על פרימיית האופציות,לדוגמא- מחיר המימוש,השינוי בסטיית התקן של האופציה-וגה,שינוי במחיר של נכס הבסיס-דלתא,זמן עד לפקיעה- תטא ועוד.
לא ניתן לסחור מבלי להבין לעומק את ההשפעה של כל פרמטר ופרמטר על מחירי האופציות.


נכתב ע"י
אביבית גוטהילף
פרוקסימה ניהול השקעות

http://www.proxima.co.il


הסתייגות:פרוקסימה ואו הכותב עשויים להיות בעלי עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו.
אין לראות בנכתב כייעוץ לרכישה או מכירת נכסים פיננסיים. המלצה זו אינה מתחשבת בצרכיו ובנתוניו הפיננסיים של כל אדם. העושה שימוש כלשהו בהמלצה זו, עושה זאת על אחריותו בלבד, כל הכתוב כאן הינו בגדר המלצה בלבד.
*התמונה נלקחה מתוך הארכיון של הבורסה לניירות ערך.




לתיאום פגישה 03-5251544

Please publish modules in offcanvas position.

צור קשר