Image is not available

A vision without action is merely a dream...

Slider

סקירה חודשית ושנתית 21/1/13

21 ינואר 2013

סקירה חודשית ושנתית – ינואר


מדדים בארץ

מדדי חו"ל

סחורות ומטבעות

מדד

שער

שינוי חודשי

מדד

שער

שינוי חודשי

מדד

שער

שינוי חודשי

ת"א 25

1185

-3.60%

דאקס

7612

2.80%

דולר

3.734

- 2.05 %

ת"א 75

720

-3.00%

נאסדק

3010

0.30%

אירו

4.93

- 0.56 %

ת"א 100

1049

-3.70%

S &P 500

1417

0.70%

נפט

90.7

2.46 %

ת"א בנקים

1138

1.20%

דאו ג'ונס

12820

-1.66%

זהב

1661.6

-3.80%


מאקרו ישראלי

  • מדד המחירים לצרכן עלה ב2012 ב- 1.6% , האינפלציה הנמוכה ביותר ב-6 שנים האחרונות. אם זאת לאחר הבחירות אנו צופים לחצים אינפלציוניים שיגיעו בעקבות גזירות חדשות שמטרתן לצמצם את היקף הגרעון התקציבי שעמד בסוף השנה על פי 2 מהיעד.
    ניתוח מרכיבי המדד משקפים היטב את האירועים הכלכליים המרכזיים שחלו השנה, ואת המדיניות הכלכלית של הממשלה הנוכחית: סעיף הדיור עלה בשנה החולפת ב-3.4%, מחירי החשמל זינקו ב-8.8%, מחיר הדלק עלה ב-5.1%, מחירי הסיגריות זינקו ביותר מ-21%, שכר הדירה עלה השנה ב-2.8%, והשירותים הרפואיים התייקרו ב-5%
    .
    להערכתנו ההאטה בפעילות הכלכלית נותנת את אותותיה ובולמת את העליות האינפלציוניות, חיזוק לנתונים האלה אנו רואים גם בנתוני משרד האוצר שמראים ירידה בהכנסות ממיסים שהסתכמו ב105.1 מיליארד ₪- ירידה ריאלית של 0.2%.
  • נתוני התעסוקה בדצמבר הראו עלייה של 5.6% במספר המשרות הפנויות במגזר העסקי בדצמבר לעומת נובמבר. 62.6 אלף משרות פנויות בדצמבר לעומת 59.3 אלף משרות פנויות בנובמבר. בהשוואה לדצמבר 2011, מספר המשרות הפנויות ירד ב- 8.7%.
    אם זאת במונחים שנתיים ניתן לראות שבמרבית ענפי הסקטור העסקי התעסוקה פחתה, אנו מסיקים מהנתונים ששיעור האבטלה יעלה ויעמוד על כ-7.5% ברבעון הראשון של 2013.
  • בניגוד לרוב ההערכות המוקדמות, החליטה הוועדה המוניטארית של בנק ישראל להפחית את הריבית לחודש ינואר ב-0.25%, לרמה של 1.75%. זאת לאחר שגם לפני חודשיים ביצעה הוועדה המוניטארית מהלך זהה. במהלך 15 החודשים האחרונים ביצע כבר בנק ישראל שש הפחתות ריבית, בשיעור מצטבר של 1.5% . הפחתות הריבית מפחיתות את מחנק האשראי במשק וגורמת למשקיעים לחפש אפיקי סיכון כדי לקבל תשואות גבוהות יותר על כספם. אנחנו מעריכים כי לא יהיו הפחתות נוספות בחודשים הקרובים ורק במקרה של הידרדרות נוספת בכלכלה העולמית נראה הורדה נוספת.

סקירת מעו"ף

בארה"ב לא נפלו מהצוק אמנם אך החששות גרמו לשוק המקומי להחליק מטה כ- 3.60%. הבחירות המקומיות משפיעות על המסחר וגורמות לעצבנות ניכרת בשוק המנייתי והקונצרני.

מניית מלאנוקס מרכזת מחזורים גדולים בעיקר של ספקולנטים לאחר שהורידה את תחזית ההכנסות לרבעון הנוכחי, את תוצאות הפעילות נוכל לראות ב23/1 – מועד פרסום הדו"חות.

בשוק המניות ראינו השנה עליות נאות שהגיעו בעיקר החל מחודש ספטמבר, להערכתנו שוק המניות ב2013 יהיה תנודתי ורק לאחר הקמת הממשלה , העברת התקציב והתווית תוכנית כלכלית לטיפול בבעיית הגרעון הממשלתי נתחיל לראות כיוון חיובי.

המלצתנו לתקופה הקרובה היא לתת משקל חסר לאפיק המנייתי ומציאת אפיקים בעלי רמות סיכון נמוכות יותר לפחות עד סוף חודש מרץ, בהמתנה לפתרון נושא החוב האמריקאי.


סקירת חו"ל

אירופה

גוש האירו נשאר מאוחד השנה בניגוד לחלק מהתחזיות שדיברו על הוצאת חלק החברות החלשות (יוון, ספרד ןכו'). הנגיד האירופאי דראגי שנחשב בעיני רבים לאיש השנה בכלכלה לאחר שתוכניות רכישת אג"חים שלו ייצבה את תשואות האג"חים הממשלתיים במספר מדינות.המשקיעים שהימרו על אירופה השנה יצאו נשכרים וזכו לתשואות גבוהות על השקעתם אם זאת הסכנות לא חלפו ובפני גוש האירו עומדים עוד קשיים רבים. בעונת הדו"חות הנוכחית צפויים רווחי החברות האירופאיות לצמוח ב-1% אך תחזיות הרווח לשנת 2013 נחתכו ע"י האנליסטים.

ארה"ב

אז שוב כמו בסדרות המתח האמריקאיות הגיע בדקה ה90 הגיבור (אובמה) הציל את המצב ומיתן את הגזירות של הצוק הפיסקלי. להשקפתנו הסיבוב הנוכחי הוא הכנה לסיבוב הבא בדיונים על תקרת החוב האמריקאי, הויתור של הרפובליקנים בסיבוב הזה עלול לגרום לנוקשות בעמדתם בעניין החוב וכתוצאה מכך הרבה מתח ועצבנות בשווקים. עונת הדו"חות בפתח והמשקיעים מראים אופטימיות זהירה לגביי תוצאות הפעילות של החברות בארה"ב כאשר התיאבון לסיכון עולה והקרנות המנייתיות בארה"ב מגייסות סכומי עתק ( למעלה מ-22 מיליארד דולר). סקטורי האנרגיה, הטכנולוגיה והפיננסים מהווים להשקפתנו פוטנציאל להשקעה בשוק האמריקאי ב2013 כמובן שיש לבחור בסלקטיביות רבה ולהיות ערניים להמשך סימני ההתאוששות.

תחזית לחודש הבא

שנת 2012 הסתיימה במגמה חיובית לאחר ההתאוששות שחלה בשליש האחרון של השנה אם זאת מחזורי המסחר רשמו ירידה גדולה השנה והגיעו לממוצע של כ-960 מיליון ש"ח יומי בלבד לעומת 1.5 מיליארד ₪ ב-2011.

2013 נפתחת עם סימני שאלה לא פשוטים, על פניו נראה כי הסימנים השליליים גוברים על החיוביים, גורמי המאקרו והגיאו פוליטים ילחצו כלפיי מטה ורק התאוששות השווקים ותחילת זרימת הגז מתמר יכולה לאושש במעט.

שימו לב להמלצה שלנו בחודש הקודם על מניות האנרגיה הגדולות שהניבו תשואות של מעל ל-5% לאחר שהסירו מעליהן חלק מחוסר הוודאות. החודש נמליץ לעקוב אחרי הטכנולוגיות שלאחר שספגו ירידות בחודשים האחרונים עתידות לפרסם את הדו"חות הכספיים שלהם שלהערכתנו יהיו פחות גרועים מהמצופה.

הסתייגות:פרוקסימה ואו הכותב עשויים להיות בעלי עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו .
אין לראות בנכתב כייעוץ לרכישה או מכירת נכסים פיננסיים. המלצה זו אינה מתחשבת בצרכיו ובנתוניו הפיננסיים של כל אדם. העושה שימוש כלשהו בהמלצה זו, עושה זאת על אחריותו בלבד, כל הכתוב כאן הינו בגדר המלצה בלבד.

לתיאום פגישה 03-5251544

Please publish modules in offcanvas position.

צור קשר