Image is not available

A vision without action is merely a dream...

Slider

הזמן הנכון להיכנס לשוק

15 דצמבר 2004
כותרות העיתונים, שהכריזו השבוע על שבירת שיא נוסף בשוק המניות התל אביבי, הביאו רבים לשאול את שאלת המאה אלף שקלים. זו השאלה התמימה שנשמעת בערך כך: "יש לי מאה אלף שקל ששוכבים בצד ולא עושים כלום, אולי זה הזמן להיכנס לשוק?"

מה יש באווירה של שוק עולה, שגורמת לאנשים להאמין שהם יכולים להיכנס לשוק בזמן, לפני שיא העליות וגם להצליח לצאת בזמן? האגדות מספרות שישנם אי שם משקיעים, שיודעים תמיד בדיוק מתי להיכנס לשוק וכמובן גם מתי לצאת. אז האגדות מספרות. במציאות, נדרשות שני תכונות ממי שפועל בשוק בהצלחה לאורך זמן: התמדה ומשמעת. מנגד קימות התכונות, אשר מכשילות אותנו בשוק שוב ושוב: חמדנות ופחד.

שאלת מאה אלף השקלים, על גרסותיה השונות, נובעת מחמדנות שהחליפה את הפחד. חמדנות המתבססת על הרושם שכולם מרוויחים, שבאה במקום תחושת הפחד מלקנות מניות אחרי שהשוק כבר עלה כל כך הרבה. אין תשובה רצינית לשאלה אם זה הזמן להיכנס לשוק. התשובה היא: כנראה שאולי. אנחנו מאמינים, שמשקיעים צריכים להיות בשוק תמיד, בחשיפה אשר מתאימה לאופי ולצרכים שלהם. משקיע שמתמיד ושומר על חשיפה קבועה לשוק המניות, יקנה בתקופת שפל, כאשר אחזקותיו יצטמצמו, וימכור תוך כדי עליות כאשר אחוז המניות בתיקו יצמח בזמן גאות.

הגישה, שאנו מטיפים לה פה, דורשת משמעת שגם לנו לא תמיד יש. גם אנו מוצאים את עצמנו לפעמים, מנסים לתזמן כניסה לשוק ולא תמיד מצליחים. בתקופה הזו, שיותר ויותר משקיעים מתעוררים ומנסים לחזור לשוק, רצינו רק להשמיע קול נגד ריצה לתוך השוק שיכולה להסתיים ברע. לשוק צריך להיכנס, נקודה. אי אפשר לבחור להיות בו רק בעליות.

מניות
האווירה האופטימית שאופפת את שוק המניות מאז מות ערפאת הביאה לשוק משקיעים רבים , חלקם זרים, שהשקיעו בעיקר במניות הכבדות של מדד ת"א 25. פנטסיות על שלום כבר העלו פעם את שוק המניות ב-1993. אמנם, חלומות השלום התנפצו בסופו של דבר על קרקע המציאות, אך הם קידמו את הכלכלה הישראלית באופן ניכר. אנו מעריכים שכל עוד תשרור אוירה של התקדמות בתהליך השלום, ימשיך השוק לעלות, תוך התעלמות מבעיות בדרך, וימשוך אליו עוד ועוד מצטרפים. התנפצות חלום השלום מהווה את הסיכון הגדול ביותר כעת, כי השוק עצמו עוד לא מנופח.
המלצתנו: להסית מהשקעה במניות ת"א 25 למניות סחירות מהשורה השניה שעדיין לא הגיבו כמו המניות הכבדות .בעזרת תעודות סל של מדד ת"א 75 ומדד היתר ניתן ליהנות מפיזור טוב ללא בעיית סחירות. לא מומלץ להגדיל חשיפה לשוק, כיוון שברמה זו גם הסיכון גבוה יותר.

שיקלי
ההערכה כי התוהו ובוהו הפוליטי עומד בפני סיום ועימו יעבור גם התקציב מבלי שתהיה בו פריצה משמעותית, העלתה את מחירי האגרות חוב השקליות הארוכות. העלאת הריבית הדולרית,שהייתה צפויה, לא עצרה את המגמה הזו.
המלצתנו: להמשיך ולהחזיק איגרות חוב שקליות ארוכות.

מט"ח
המטבע האמריקאי ממשיך להיחלש מול רוב המטבעות וגם מול השקל הישראלי, שלא יוצא מן הכלל. העליות בשוק המניות משכו לישראל כספים מחו"ל שתרמו אף הם לחיזוקו של השקל.
המלצתנו: הדולר נמוך ויתכן שהוא ימשיך להיחלש אך ברמה זו אנו מאמינים שהוא מהווה קניה לטווח ארוך.

הסתייגות: אין לראות במאמר זה כייעוץ לרכישה או מכירת נכסים פיננסיים. המלצה זו אינה מתחשבת בצרכיו ובנתוניו הפיננסיים של כל אדם. העושה שימוש כלשהו בהמלצה זו, עושה זאת על אחריותו בלבד.
לתיאום פגישה 03-5251544

Please publish modules in offcanvas position.

צור קשר